Vad är en lock-up-period?
En lock-up-period är en avtalad tidsperiod efter en börsnotering, vanligen 90 till 180 dagar, under vilken insiders som grundare, tidiga investerare och anställda inte får sälja sina aktier.
Varför finns lock-up?
Lock-up-perioden skyddar marknaden genom att förhindra ett plötsligt utbud av stora aktieposter direkt efter en IPO, vilket annars riskerar att pressa ner kursen i ett känsligt skede då aktien precis börjat handlas. Den fyller också en signalerande funktion: att grundare och tidiga investerare åtar sig att behålla sina aktier en period efter noteringen kommunicerar till marknaden att de tror på bolagets fortsatta utveckling.
Vad händer när lock-up löper ut?
När lock-up-perioden upphör kan ett stort antal aktier komma ut på marknaden inom kort tid. Det leder ofta till ökad handelsvolym och ibland tillfälligt kurstryck, ett fenomen som brukar kallas lock-up expiry-effekten. Hur kraftig effekten blir beror på hur stor andel av aktierna som frigörs, likviditeten i aktien och det allmänna marknadssentimentet vid tidpunkten.