Vad är en riskpremie?
En riskpremie är den extra avkastning en investerare kräver för att placera i en riskfylld tillgång i stället för en riskfri, som en statsobligation. Ju högre upplevd risk, desto högre riskpremie. Den är en central byggsten när man bestämmer vilket avkastningskrav som ska användas för att värdera ett bolag.
Riskpremie för onoterade bolag
Onoterade bolag bär ofta högre risk än noterade: lägre likviditet, kortare historik och mindre insyn. Därför läggs ofta en extra riskpremie till avkastningskravet, vilket sänker värderingen jämfört med ett motsvarande noterat bolag. Detta hänger ihop med begreppet likviditetsrabatt.
Riskpremie och värdering
I en kassaflödesvärdering diskonteras framtida kassaflöden med ett avkastningskrav som innehåller riskpremien. Ett högre avkastningskrav ger ett lägre nuvärde. Riskpremien är alltså avgörande för hur ett bolag värderas.