Vad är Multipelvärdering?

Multipelvärdering är en metod för att uppskatta ett bolags värde genom att jämföra det med liknande bolag. I stället för att räkna på framtida kassaflöden ställer man bolagets pris i relation till ett nyckeltal — exempelvis vinst eller omsättning — och jämför multipeln med jämförbara bolag eller genomförda transaktioner.

Vanliga multiplar

P/E (pris genom vinst) — börskurs eller värdering delat med vinsten per aktie.
EV/EBITDA — bolagsvärde (enterprise value) delat med rörelseresultat före av- och nedskrivningar.
EV/Sales — bolagsvärde delat med omsättning, vanligt för bolag som ännu inte är lönsamma.

Multipelvärdering av onoterade bolag

För onoterade bolag finns ingen löpande börskurs, så multiplar hämtas ofta från jämförbara noterade bolag eller från priser i tidigare finansieringsrundor och affärer. Metoden är snabb och intuitiv, men träffsäkerheten hänger på hur jämförbara bolagen verkligen är. Den kombineras därför ofta med andra metoder, som en kassaflödesvärdering.

Vanliga frågor

Det beror på bolaget. EV/EBITDA används ofta för lönsamma bolag, medan EV/Sales passar bolag som ännu inte går med vinst. Det viktiga är att jämföra med verkligt jämförbara bolag och gärna komplettera med en annan värderingsmetod.

Multipelvärdering jämför bolaget med andra via nyckeltal och speglar vad marknaden betalar idag. En kassaflödesvärdering bygger i stället på bolagets egna framtida kassaflöden. De två metoderna används ofta tillsammans som en rimlighetskontroll.

Hittar du inte svaret du söker?

Vårt team står redo att besvara dina frågor under ordinarie arbetstid. Vi svarar normalt inom några minuter.

Prata med kundservice

Multipelvärdering