Vad är multipelvärdering?
Multipelvärdering är en metod för att uppskatta ett bolags värde genom att jämföra det med liknande bolag. I stället för att räkna på framtida kassaflöden ställer man bolagets pris i relation till ett nyckeltal — exempelvis vinst eller omsättning — och jämför multipeln med jämförbara bolag eller genomförda transaktioner.
Vanliga multiplar
- P/E (pris genom vinst) — börskurs eller värdering delat med vinsten per aktie.
- EV/EBITDA — bolagsvärde (enterprise value) delat med rörelseresultat före av- och nedskrivningar.
- EV/Sales — bolagsvärde delat med omsättning, vanligt för bolag som ännu inte är lönsamma.
Multipelvärdering av onoterade bolag
För onoterade bolag finns ingen löpande börskurs, så multiplar hämtas ofta från jämförbara noterade bolag eller från priser i tidigare finansieringsrundor och affärer. Metoden är snabb och intuitiv, men träffsäkerheten hänger på hur jämförbara bolagen verkligen är. Den kombineras därför ofta med andra metoder, som en kassaflödesvärdering.