Nordic Whisky Capital aktie

Om Nordic Whisky Capitals verksamhet

Nordic Whisky Capital är ett svenskt utvecklings- och ägarbolag inom whisky och destillerade drycker, grundat i slutet av 2007 (av Tomas Janson, Anders Larsson och Håkan Jarskog, med Lars Ragnå tillkommen 2008). Affärsidén är att utveckla och marknadsföra varumärken inom destillerade drycker. Detta sker i dag främst genom det operativa dotterbolaget Agitator Whiskymakare (Agitator Distillery), ett kostnadseffektivt och flexibelt destilleri som utvecklar produkter med fokus på lansering av nya spritkategorier, säljer egna varumärken och kontraktstillverkar (legotillverkar) åt andra varumärkesägare. En stor del av försäljningen går på export. Bolaget var tidigare med och startade High Coast Distillery (tidigare Box Destilleri).

Affärsmodell

Affärsmodellen bygger på två ben: försäljning av egna whisky- och spritvarumärken samt kontraktstillverkning åt andra aktörer, där den egna produktionsanläggningen ger både kapacitet för de egna varumärkena och volym för legotillverkning. Intäkterna kommer från försäljning av egna märken (med högre marginal) och från bulk- och kontraktstillverkning (med lägre marginal), och en betydande del avser export. Whiskyproduktion är kapitalbindande, eftersom destillaten måste lagras under flera år innan de kan säljas som färdig whisky, vilket bolaget vid sidan av aktiekapitalet bland annat finansierat genom ett obligationsprogram kopplat till lagring av whisky på fat. Tillväxten sker genom nya spritkategorier, nya marknader och nya försäljningskanaler.

Tillväxt och utveckling

Nordic Whisky Capital har under cirka 15 år utvecklats till en etablerad aktör i den svenska whiskybranschen, som vuxit kraftigt från ett fåtal destillerier till ett tjugotal och där svensk whisky vunnit internationellt erkännande. Bolaget byggde upp destilleriet Agitator och har breddat sortimentet (bland annat med nya fatlagringar och spritkategorier) samt satsat på internationell expansion via nya marknader och digitala försäljningskanaler, däribland försäljning via Amazon i Tyskland och Storbritannien samt Duty Free och Travel Retail. Resultatet har under uppbyggnads- och expansionsfasen tyngts av en stor andel lågmarginalförsäljning i förhållande till en kostnadsbas dimensionerad för tillväxt. Bolagets B-aktie handlas på marknadsplatsen Pepins (och via Accumeo).

Marknad och konkurrens

Nordic Whisky Capital verkar på marknaden för whisky och premiumsprit, som drivs av ett växande globalt intresse för whisky, av uppskattningen av nordisk och svensk whisky samt av efterfrågan på nya och differentierade produkter. Konkurrensen utgörs av andra svenska whiskyproducenter (som Mackmyra och High Coast), av etablerade internationella whisky- och spritproducenter samt, inom kontraktstillverkning, av andra destillerier. Marknaden präglas av långa ledtider (lagring av destillat under flera år), av varumärkesbyggande och berättelse som viktiga konkurrensfaktorer samt av reglering kring alkohol och försäljningskanaler (som det svenska detaljhandelsmonopolet). Bolagets position bygger på lång branscherfarenhet, ett flexibelt destilleri och en kombination av egna varumärken och kontraktstillverkning.

Differentiering och konkurrensfördelar

Differentieringen ligger i kombinationen av egna varumärken och kontraktstillverkning i ett uttalat kostnadseffektivt och flexibelt destilleri, samt i lång erfarenhet och kunskap om den svenska whiskybranschen sedan starten 2007. Genom att förena en rationell, industriellt logisk produktion med kvalitet, och att fylla destilleriet med både egna volymer och legotillverkning, försöker bolaget skapa bättre förutsättningar för lönsamhet än rena varumärkesaktörer. Inriktningen på nya spritkategorier, export och digitala kanaler är ytterligare differentieringsfaktorer. Konkurrensfördelarna ligger i produktionsmodellen, branscherfarenheten och bredden, medan utmaningarna är den långa kapitalbindningen i fatlagring, marginalpressen från bulk- och kontraktsförsäljning samt konkurrensen i en relativt liten men växande bransch.