Kort svar: ja. Långt svar: så här fungerar det
SpaceX är det bolag som kanske allra tydligast illustrerar varför intresset för onoterade aktier vuxit så kraftigt. Med en värdering som nådde 800 miljarder dollar i december 2025 – och banker som projekterar en IPO-värdering på 1 500 miljarder dollar – är SpaceX ett av världens mest eftertraktade investeringsobjekt. Men aktien finns inte på någon börs.
Ändå är det möjligt att köpa SpaceX-aktier som svensk privatperson. Det sker via andrahandsmarknaden för onoterade aktier, där befintliga aktieägare säljer delar av sina innehav till nya investerare. Accumeo är en av de plattformar som gör det möjligt.
SpaceX i siffror – därför är bolaget unikt
SpaceX är ett konglomerat med tre distinkta verksamhetsben som alla genererar betydande intäkter.
Starlink – satellitinternet. Starlink har vuxit från 10 000 betaanvändare 2021 till över 10 miljoner abonnenter i februari 2026, aktiv i mer än 100 länder med cirka 9 500 aktiva satelliter i låg omloppsbana. Intäkterna uppskattades till 10–12 miljarder dollar 2025. Konsumentabonnemang kostar kring 120 dollar per månad i USA, medan maritima tjänster betingar 5 000 dollar per månad och flygbolagslösningar upp till 300 000 dollar per år. Starlink nådde lönsamhet 2024 och bruttomarginalen väntas stiga från 7 procent 2024 till 25 procent 2026.
Raketuppskjutningar. SpaceX genomförde 134 uppskjutningar under 2024 – fler än alla andra operatörer sammanlagt – och siktade på 170 under 2025. Falcon 9, med sin återanvändbara första steg, har radikalt sänkt kostnaden per uppskjutning. Bolaget kontrollerar uppskattningsvis 75 procent av den kommersiella uppskjutningsmarknaden och har säkrat ett kontrakt med Pentagon värt 5,9 miljarder dollar.
Starship – nästa generation. Starship är den tunga bärraketen som ska möjliggöra Mars-kolonisering och nästa generations Starlink-satelliter. FAA godkände i maj 2025 att SpaceX får öka uppskjutningstakten från Starbase i Texas från 5 till 25 per år – ett avgörande regulatoriskt genombrott.
Finansiell profil – intäkter, vinst och tillväxt
SpaceX genererade uppskattningsvis 15–16 miljarder dollar i totala intäkter 2025, med ett rörelseresultat (EBITDA) på 8 miljarder dollar. Det gör SpaceX till ett bolag med en intäktsprofil som börjar likna de största börsnoterade teknikbolagen.
Intäktsfördelningen har förskjutits dramatiskt. Så sent som 2022 stod raketuppskjutningar för merparten av intäkterna. Idag dominerar Starlink med uppskattningsvis 60–70 procent av totala intäkter – och det är Starlinks återkommande abonnemangsintäkter som gör bolaget så attraktivt för investerare. Jämfört med engångsbetalningar per uppskjutning erbjuder abonnemangsmodellen förutsägbar, skalbar och marginalstark tillväxt.
Värdeutvecklingen på andrahandsmarknaden
SpaceX-aktiens pris på andrahandsmarknaden har haft en dramatisk utveckling. Från 185 dollar per aktie i december 2024 (vid en totalvärdering på 350 miljarder dollar) steg priset till 463 dollar per aktie i slutet av 2025 (800 miljarder dollar). Det är en ökning på 150 procent på ett år.
Handelsvolymen i SpaceX-aktier på andrahandsmarknaden har också ökat kraftigt. Under fjärde kvartalet 2025 registrerades nästan fem gånger den volym som observerades under tredje kvartalet, vilket gjorde SpaceX till den mest omsatta onoterade aktien.
IPO-spekulationer – vad vi vet
Elon Musk har upprepade gånger sagt att en SpaceX-IPO är sannolik när "intäktstillväxten är stabil och förutsägbar". Med SpaceX nuvarande tillväxttakt och lönsamhet anser många analytiker att det kriteriet nu är uppfyllt. Banker har börjat uppskatta en potentiell IPO-värdering på 1 500 miljarder dollar – vilket skulle göra det till den största börsintroduktionen i historien, med marginal.
Risker specifika för SpaceX
Teknisk risk: Starship-programmet är tekniskt extremt utmanande. Förseningar eller misslyckanden kan påverka värderingen.
Regulatorisk risk: SpaceX är beroende av myndighetsgodkännanden från FAA och FCC. Regulatoriska förändringar, särskilt kring spektrumrättigheter och miljötillstånd, kan påverka verksamheten.
Koncentrationsrisk: Bolaget är starkt kopplat till Elon Musk personligen. Hans andra åtaganden (Tesla, X, xAI, DOGE) och hans offentliga profil innebär en typ av nyckelmannarisk.
Konkurrensrisk: Amazons Project Kuiper planerar att utmana Starlink, även om SpaceX har ett massivt försprång. Kuiper måste skjuta upp 1 600 satelliter senast juli 2026 för att behålla sin FCC-licens.
Värderingsrisk: Vid en värdering på 800 miljarder dollar handlas SpaceX till ungefär 50 gånger intäkterna – avsevärt högre än traditionella telekombolag som handlas kring 8 gånger. Den höga multipeln reflekterar förväntningar på framtida tillväxt, men ger också begränsat utrymme för misstag.
Så investerar du i amerikanska onoterade bolag via Accumeo
Investeringar i stora amerikanska onoterade bolag som SpaceX, OpenAI och Stripe måste i praktiken ske genom så kallade SPV:er (Special Purpose Vehicles). Det är separata bolag som samlar kapital från flera investerare för att genomföra en enskild investering i ett onoterat bolag. Vid en eventuell börsnotering konverteras SPV:ns innehav till noterade aktier enligt noteringsvillkoren.
Precis som andra tidiga investerare omfattas SPV:er i regel av en lock-up-period, ofta omkring 180 dagar. Under denna period kan aktierna inte säljas. Exponeringen består dock oförändrad. Efter lock-up kan förvaltaren välja att sälja aktier och distribuera likvid till investerarna, eller distribuera aktier direkt till investerarna (in-kind distribution), om strukturen tillåter det. Metoden avgörs av SPV-avtalet och förvaltarens strategi.
Det finns inget sätt att som enskild privatperson köpa sig in direkt på dessa bolags cap tables – SPV-strukturen är den etablerade standarden på den amerikanska onoterade marknaden.
Alla SPV:er är dock inte lika. I branschen är det vanligt med avgiftsmodeller som inkluderar både förvaltningsavgift och prestationsbaserad ersättning (carried interest), ofta i storleksordningen 2 procent i årlig avgift och 20 procent av vinsten – en struktur känd som "2/20". Vissa aktörer staplar dessutom avgifter i flera led, vilket kan urholka avkastningen avsevärt.
Accumeo sätter upp och administrerar egna SPV:er för varje investering. Vi är den enda plattformen i Sverige som erbjuder en 0/0-struktur: ingen förvaltningsavgift och ingen carried interest. Du betalar enbart en avgift om 5-10% vid investeringen – vi tar ingen andel av din vinst. Det innebär att hela din uppsida tillfaller dig som investerare.
Vi strukturerar investeringar i enlighet med gällande regelverk, och du får full tydlighet kring vad du äger, hur strukturen fungerar och vilka villkor som gäller.
Har du frågor om hur det fungerar är du varmt välkommen att kontakta oss. Vill du se vilka investeringsmöjligheter som finns tillgängliga just nu kan du skapa ett konto och utforska vår plattform.
