Vad är en preferensaktie?
En preferensaktie, ibland kallad preff, är ett mellanting mellan en vanlig aktie (stamaktie) och en obligation. Den ger ägaren förtur till bolagets vinstutdelning och till tillgångarna vid en eventuell likvidation eller konkurs.
Skillnaden mot stamaktier
Stamaktier värderas utifrån bolagets framtida tillväxtpotential och värdeökning. Preferensaktier värderas mer likt räntebärande papper, med fokus på den löpande utdelningen snarare än värdetillväxten. Preferensaktieägaren får en förutbestämd utdelning som betalas ut innan stamaktieägarna får något, men tar generellt inte del av bolagets vinsttillväxt i samma utsträckning. Preferensaktier har också ofta lägre eller ingen rösträtt på bolagsstämman.
Varför ger bolag ut preferensaktier?
För bolaget är det ett sätt att ta in kapital utan att späda ut rösträtterna i samma utsträckning som vid en vanlig nyemission. För investeraren erbjuder de en mer stabil och förutsägbar avkastning samt en säkrare position i kapitalstrukturen, efter fordringsägare men före stamaktieägare.
Undantaget: preferensaktier i tillväxtbolag
I tillväxtbolag och startups används preferensaktier ofta på ett annat sätt än i mogna bolag. Här handlar det mindre om löpande utdelning och mer om att ge vissa investerare särskilda rättigheter, exempelvis likvidationspreferens (rätt att få tillbaka sitt investerade kapital före andra vid en exit), anti-utspädningsskydd eller informationsrättigheter. I övrigt fungerar dessa preferensaktier som vanliga aktier och ger innehavaren del i bolagets värdetillväxt på samma sätt som stamaktier.